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行业动态

央企整合新版本:中煤和神华合并进入倒计时!

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2018/1/12     浏览次数:    


  关于神华和中煤可能合并的传闻,早在2008年8月就已传出!时隔近7年之久,随着南北车合并掀起的“一带一路”新形势下新一轮央企整合浪潮的大幕开启,中煤能源(7.79,0.29,3.87%)(601898)和中国神华(22.24,0.75,3.49%)(601088)的合并工作,已进入倒计时阶段!作为中煤和神华旗下的整体上市平台,中煤能源(601898)和中国神华(601088)将有望复制南北车的疯牛走势!

  南北车之后央企整合最新版本:中煤和神华合并进入倒计时!

  作为跨年度重磅投资主题,国企改革在A股市场不断掀起巨浪。

  中国南车(35.88,3.26,9.99%)(601766)、中国北车(38.46,3.50,10.01%)(601299)在4月7日公布中国证监会通过南北车合并方案的消息复牌后,双双连续封住多个涨停板。截止本周收盘,本月以来中国南车(601766)的累计涨幅超过110%,中国北车(601299)的累计涨幅超过108%。

  中电投与国家核电合并消息获批后,中电投旗下的吉电股份(9.60,0.38,4.12%)(000875)、上海电力(20.57,0.02,0.10%)(600021)、中电远达(28.66,0.25,0.88%)(600292)等上市公司集体涨停。

  此外,今年2月,中国电信与中国联通(7.07,0.44,6.64%)(600050)、中国移动与广电系统也曾流出合并传闻,结果中国联通(600050)、广电网络(16.73,0.01,0.06%)(600831)、湖北广电(19.06,-0.09,-0.47%)(000665)、天威视讯(23.71,0.45,1.93%)(002238)等多股瞬间涨停,后来传言澄清后,先关个股依旧强势不改。

  同样是在今年2月,中石油、中石化合并传言一出,中国石油(13.38,0.37,2.84%)(601857)和中国石化(7.34,0.32,4.56%)(600028)及两大集团旗下其它上市公司的股价亦曾一度出现异动,至今的涨幅也非常明显。

  显然,一波央企合并重组的浪潮正迎面扑来。不少专家认为,中国企业在“走出去”的过程中,出现了许多以压低价格为主要方式的低层次无序竞争,因此整合是非常必要的。因此,此轮央企整合潮是要摧毁国企内部及其在市场竞争中的长期积弊——这些年国企市场化发展的过程中暴露了不少短板,比如对外竞争中大打“价格战”,而不是靠技术等核心竞争力取胜。

  而主管部门将南车和北车定位为中国“高铁出海”国家战略任务的主要承担者,不愿看到双方在海外市场激烈争夺订单而导致价格下滑。合并后的南北车,将掌控八成以上国内市场份额,因缺乏竞争而获得丰厚利润。

  国资委研究中心研究员张喜亮表示,中国中车的成立,国家核电与中电投的合并,很大程度上就是为了其更好地参与国际竞争扫清障碍。“高铁也好,核电也好,作为中国高端装备制造的代表,无疑扮演了面向“一带一路”急先锋的角色。”

  所以,南北车、中电投与国家核电的合并重组只是个开头,不少国字头行业巨头将陆续筹谋并启动资产整合。

  在南北车合并之后,近期又传出中船重工和中船工业等知名央企“合并”的消息。今年3月25日,早就传言将被合并的中船重工和中船集团同时召开中层以上管理人员大会,两公司高层负责人对调。事实上,南北船合并的呼声和传言已不止一次。本周五(4月17日),相关上市公司中国重工(13.07,1.19,10.02%)(601989)、中国船舶(54.22,4.93,10.00%)(600150)、广船国际(48.69,4.43,10.01%)(600685)均涨停。

  在这样的大背景下,近日市场关于四大航运央企(中国远洋(9.67,0.88,10.01%)、中海集运(7.85,0.71,9.94%)、中外长集团、招商局集团)整合预期也在升温。本周五开盘后,中海集运(601866)、中海发展(11.59,1.05,9.96%)(600026)、中远航运(10.04,0.91,9.97%)(600428)、招商轮船(8.80,0.80,10.00%)(601872)等相关上市公司全线封上涨停。

  就在同一交易日,同样存在强烈整合预期的有色领域相关央企——五矿集团和中色集团旗下的中色股份(24.64,2.24,10.00%)(000758)和五矿发展(23.56,2.14,9.99%)(600058)亦双双涨停。

  从目前的形势来看,此轮央企整合重组的故事远结束。南北车的合并掀起的“一带一路”新形势下新一轮央企整合浪潮的大幕正式宣告开启!而以上这些领域央企相关上市公司的股价异动,频频刺激着其它存在整合预期的行业领域央企的神经!鉴于煤炭领域的两大央企——神华集团和中煤能源早在2008年就曾传出整合的消息,在目前央企掀起新一轮合并整合浪潮的背景下,两大煤炭央企的合并,也开始进入倒计时!

  对于“一带一路”初期的大规模基础设施建设来说,除了钢铁、水泥等基建原料,能源是其中不可或缺的一环。虽然长远来看,光伏等新能源是能源开发利用的重点,但以目前来说,由于技术和费用上无法达到大规模投产的要求,依仗石油、煤炭等传统能源是必然之选。中国是石油需求大国,对外依存度已接近60%,而其实50%已是警戒线,且中国的石油进口国中,除去俄罗斯,大部分是亲美的中东国家,战略意义重大的“一带一路”若依赖于石油这种对外依存度很高的能源,并非明智之选。而另一大传统能源煤炭则不同,其本身就是中国的基础能源,在一次性能源消费中占到一半以上,基本能够做到自给自足,且煤炭价格已经下跌有一段时日,从价格和战略上来看,都是“一带一路”的能源首选。

  所以,煤炭两大央企——神华集团和中煤集团的合并,也正契合了当前我国“一带一路”大战略下央企整合重组的方向!

  神华和中煤的竞争格局与南北车如出一辙:合并难度在央企中最低!

  关于神华和中煤可能合并的传闻,早在2008年8月就已传出!时隔近7年之久,随着南北车合并掀起的“一带一路”新形势下新一轮央企整合浪潮的大幕开启,中煤能源(601898)和中国神华(601088)的合并工作,已进入倒计时阶段!

  正是出于“协调与互补”的原则——煤炭品质、企业经营、市场竞争等方面的“协调与互补”,神华集团与中煤集团应该“合二而一”!在对待神华集团与中煤集团“合二而一”的问题上,从20世纪末期开始,不少能源专家一直在积极呼吁,倡导尽早实施。其原因是:

  一、从体制上来说,神华集团与中煤集团都是“纯央企”,在“合二而一”时,不存在“国有资产流失”的问题。合并后可以减少冗员,提高工作效率,更可优化产品品质,进一步降低成本与售价,增强市场竞争能力,惠及国民与世人。

  二、从生产煤炭种类来说,神华集团与中煤集团所生产的煤炭绝大多数都是动力煤。而且就该两大集团生产的动力煤品质规格而言,不仅互有优缺点,而且这些优缺点正好处于互补状态——神华动力煤的特点是低灰分、低硫份、低有害微量元素(如S、Cl、F、Se等)、高水分、低热值、低灰熔点……而中煤动力煤,特别是其主力的平朔煤,其特点是高灰分、高硫分、高有害微量元素(如S、Cl、F、Se等)、低水分、高热值、过高灰熔点……如果把这两种“互有高低”的煤炭按比例混配,则可“生产出几近完美”的动力煤来。

  三、从神华集团与中煤集团两企业的位置来说,不仅总部都在北京,直线距离大概仅有1公里左右,而且主力生产煤矿都集中在“三西”。这就为“合二而一”后的总部协调,特别是煤炭的混配作业提供了极大的便利条件。

  四、从市场的煤炭供给能力与占有率来说,“合二而一”后的企业拥有10亿吨左右/年的生产与销售数量,无论在中国国内煤炭市场,还是在国际煤炭市场,无疑将成为无可比拟的“巨无霸”!

  五、2014年9月1日开始实施新制订的《煤炭经营监管办法》。这个新的《煤炭经营监管办法》,在优质煤炭越采越少的当代中国,则将给很多煤炭生产企业的销售带来极大的负面影响。所以,神华集团与中煤集团两企业的“合二而一”,绝对是利国利民、造福世界!

  最后,作为中煤和神华旗下的整体上市平台,中煤能源(601898)和中国神华(601088)将有望复制南北车的疯牛走势!

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